三年前，酝酿多时的A股创业板开板，在开板之初，众多业内人士将创业板贴上“中国纳斯达克”这一标签，希望在创业板中能孵化出类似谷歌、微软、英特尔等科技巨头。但是三年过去了，在拟上市企业当中目前还没有发现任何一个公司具有“谷歌相”，与之相反的是，大量创业板公司业绩出现变脸，而即使是业绩连续增长或股价表现优秀的公司，其商业模式和科技含量也并无过人之处。
| 追根溯源 |
2009年10月，创业板千呼万唤始出来，在较早上市的创业板公司中，朗科科技(300042)被市场称为真正的创业型高科技企业。
资料显示，1999年朗科科技创始人邓国顺与成晓华共同研制出世界第一款闪存盘，取名为优盘，邓国顺也因此被业界誉为“闪存盘之父”。
公司上市之初，一家研究机构发布报告称，2008年全球闪存产品市场规模约180亿美元，与此相关的闪存应用产品市场规模超过1000亿美元。假设2018年全球闪存产品市场规模达到360亿美元(年均复合增速7.12%)，粗略估算到2018年公司专利授权收入约10.5亿元，2008-2018年复合增速为38.65%。
朗科科技采用了以“研发-申请专利-专利授权-收取专利费”的商业模式。2006-2009年，朗科通过专利授权许可的收入在主营业务收入中占比逐年提升，该业务毛利率高达99.85%。而闪存盘的优势也十分明显，即使到如今，高端的电子产品如苹果电脑和苹果手机都会使用闪存盘。
然而，上市之初美丽的描绘如今却成为泡影。上市不久，其“优盘”商标被认定为商品通用名称，予以撤销注册；曾在2006年7月7日朗科和金士顿签订的4年专利授权许可合同也于2010年7月6日终止。朗科科技管理层内讧更是让公司管理陷入一片混乱，董事会成员相继辞职也成为市场热议的焦点。
与步步褪色的创业型高科技光环同步的，是步步下跌的股价。朗科科技以39元/股发行，上市后3个交易日就冲上60元，但随后便步步下跌，昨日公司股价报收于8.3元/股，股价下跌幅度高达73%。
朗科科技只是一个缩影，众多在上市之初被寄予厚望，希望这些公司能借助资本市场的力量大力发展，为投资者创造回报，但市场得到的却是一地鸡毛。据统计数据，具有三年上市资历的创业板28家元老中，仅有5家公司为投资者创造了投资正收益(以上市首日开盘价计算)，其余公司几乎全线暴跌，最惨的金亚科技(300028)下跌68.91%。
而即使是上市以来股价连连上涨的公司，其商业模式和科技含量也基本上没有过人之处。根据数据统计，今年以来创业板涨幅最高的公司为易华录，股价上涨116.37%。
虽然易华录作为国有企业，在公共事业方面有着天然的优势，但部分分析人士却对此类公司非常排斥。一位市场人士表示，如果一个企业是国有企业，它的经营也主要面对政府，这样的公司透明度就有问题，其壮大发展的原动力也会大打折扣，因此这样的商业模式也并不是最佳的。
| 记者点评 |
为什么纳斯达克可以孕育出微软、谷歌、英特尔等巨头，而中国创业板却没有，这个问题值得深思。是中国没有那样的公司吗？显然不是，腾讯、百度、阿里巴巴等公司都是世界级的科技公司，其创新能力和科技含量都不逊色于世界上任何一家公司，但为什么它们没有在创业板，甚至没有在A股上市。
记者认为，目前国内畸形的发审制度和被管制的资本市场才是创业板没有成为中国版纳斯达克的根本原因，这也是中国股市的症结之一。
对于创业板没有出现谷歌那样的巨头，目前不必过于苛责，毕竟纳斯达克从上世纪70年代开办以来，已经经历了40年的成长，仅当前就有3000多家上市公司，而创业板仅开板3年，上市公司仅300余家。因此对于“创业板孵化率为何如此之低”这一问，或许现状并不乐观，但未来也并不悲观。
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